Minęły ponad dwa miesiące, odkąd administracja Trumpa Stanów Zjednoczonych ogłosiła narzucenie równoważnych taryf na chińskie towary, a stawki taryfowe na niektóre towary osiągnęły ponad 100%. Te środki zwróciły uwagę zewnętrznego świata: na tle spowolnienia wzrostu z 2023 r. Do 2024 r., Chińskie odzyskiwanie gospodarcze w 2025 r. Mogłyby być dotknięte pewnymi zasadami. Znaki spowolnienia w chińskich działalności produkcyjnej w kwietniu i maju . W oparciu o wiele analiz, uważa się, że chociaż obecne środki taryfy nie spowodują znacznego skurczu ekonomicznego, ale mogą przedłużyć cykl, aby gospodarka powróci do silnego wzrostu .}
Wpływ taryf na chiński eksport produkcyjny i prezentacja kluczowych wskaźników:
1, dobrobyt i eksport branży produkcyjnej są pod presją
China's manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) briefly rebounded to the expansion zone (>50 . 0) w lutym i marcu 2025 r., Ale potem spadł do strefy skurczu w kwietniu i maju, rejestrując odpowiednio 49 . 0 i 49,5. Jednocześnie osłabiające dane eksportu potwierdzają tę presję: stopa wzrostu w kwietniu w kwietniu spadła do 8,1%, znacznie zwężając się z 12,3% w ciągu trzech miesięcy przed taryfą w pełni. Analiza strukturalna pokazuje, że rynek amerykański, który stanowił 15% całkowitego eksportu Chin w 2024 r. (Trzeci co do wielkości partner handlowy), odnotował swój eksport do USA o 21% rok do roku w kwietniu 2025 r., Co podkreśla znaczne stłumienie wielkości eksportu za pomocą taryf
2, trwa spadek cen
Od kwietnia 2025 r. Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) i wskaźnik cen producenta (PPI) nadal spadały z roku na rok, co wskazuje, że ryzyko deflacji nie zmniejszyło się jeszcze . Mechanizm transmisji jest przekazywany w następujący sposób: wpływ osłabionego popytu na rynku amerykańskim na rynku amerykańskim. Ceny .
3, przyspieszona restrukturyzacja łańcucha dostaw: strategia „Chiny +1”
Polityka taryfowa Stanów Zjednoczonych katalizowała regionalne przeniesienie zdolności produkcyjnych oraz proces wdrażania „China +1” strategia dywersyfikacji produkcji przyspieszyła . Ten trend zwiększył rozwój alternatywnych centrów produkcyjnych, takich jak Azja Południowo -Wschodnia i Indie. ich produkcja (MIO) w celu zwiększenia w celu zwiększenia się przez południowo -wschodnią Azję Azji i Indii {{2} 4 . 0%, co jest wyższe niż zmieniona tempo wzrostu MIO w Chinach na poziomie 2,9%.
Na podstawie wyżej wymienionego mechanizmu przenoszenia ciśnienia w maju 2025 r. Zmieniliśmy roczną prognozę wzrostu dla chińskiego MIO z 3 . 2% przewidywanych w lutym do 2,9%.
Trend odzyskiwania i kluczowe wskaźniki popytu krajowego w Chinach
Pomimo licznych wyzwań w sektorze eksportowym, krajowa gospodarka Chin wykazała odporność i oznaki stopniowego odzyskiwania, które znajdują odzwierciedlenie w wielu wskaźnikach:
1 pojawiła się odporność rynku konsumenckiego
W kwietniu 2025 r. Całkowita sprzedaż detaliczna towarów konsumpcyjnych wzrosła o 5 . 1% rok do roku, kontynuując trend odzyskiwania, który rozpoczął się na końcu bodźca politycznego 2024. (takie jak dystrybucja kuponów konsumpcyjnych) znacznie zwiększyło elektroniczne i trwałe towary konsumpcyjne, w porównaniu z ustabilizowaniami do starej, do starej, do starej, do roku, do ubiegłego roku, do starej, do starej, do starej, do starej, do starej, do starej, do starej do starej, do starej do starej, do starej do stabilizowania do starej do stabilizowania do starej do stabilizowania do starej do stabilizowania do starej do stabilizowania. Sprzyja odzyskaniu zaufania konsumentów.
2, potwierdzono punkt zwrotny cyklu zysków dla przedsiębiorstw przemysłowych
Zyski przedsiębiorstw przemysłowych zaczęły się powracać do zdrowia od marca 2025 r., Kończąc ciągły spadek przez sześć miesięcy . Chociaż taryfy wywarły chińskie dostawców pod pewną presją na niższe ceny w eksporcie do Stanów Zjednoczonych, marginesy zysku producentów były bardzo sprężone z powodu stałej ceny z ceny z 2023 r. Do 2024., nawet w wyniku, a nawet na taryfie, przestrzeń, przestrzeń do dalszej ceny do dalszej ceny, na dalszą cenę. Drops są ograniczone .
W 2025 r. Wystąpiły oznaki stabilizacji i poprawy sytuacji zysków chińskich przedsiębiorstw przemysłowych
3. Poprawił dobrobyt branży budowlanej
W porównaniu z poprzednimi dwoma latami spadek sprzedaży nieruchomości nieznacznie złagodził ., sprzedaż koparków, która służy jako barometr chińskiego przemysłu budowlanego, odnotowały znaczny wzrost . w pierwszym kwartale 2025 r., Wolumen wysyłki wzrósł o 23 . 8% roku w roku roku, a także o 38 {8}. Wdrożenie rządowych projektów infrastrukturalnych i powiązanych zasad, takich jak wsparcie odnawiania sprzętu i subsydia w zakresie wymiany sprzętu, wspierało rozwój tej branży.
Perspektywy
Overall, despite the challenges brought by tariffs, China's manufacturing industry is gradually recovering. It is expected that the growth rate of China's manufacturing industrial output value (MIO) will rebound from a low base of 2.0% in 2024 to 2.9% in 2025, reach 3.5% in 2026, and achieve a compound annual growth rate (CAGR) of 3.4% by 2029. Projekty infrastrukturalne w pierwszej połowie roku i trwały popyt krajowy, zwłaszcza odzyskiwanie konsumpcji, będą kluczowymi siłami napędowymi tej rundy odzyskiwania.
W średnim okresie, jako dojrzała gospodarka, chiński przemysł produkcyjny ma utrzymywać stabilny i umiarkowany zakres wzrostu . w ciągu najbliższych pięciu lat, ze względu na spodziewane się, że niektórzy międzynarodowi producenci w sąsiednich krajach w ramach „China +1} strategia, przemysł produkcyjny w Indiach i niektóre gospodarki na południowo -wschodniej azjatyckiej, będą spodziewać się szybkiego wzrostu.}}}}}}}}}}} strategia„ +1} strategia, przemysł produkcyjny w Indiach i niektóre gospodarki na południowo -wschodniej azjatyckiej, które będą mieli szybki wzrost {2} +1}, przemysł produkcyjny w Indiach i na południowo -wschodnim ekonomie azjatyckie będą miały szybki wzrost. Chińskie przedsiębiorstwa produkcyjne .