W ubiegłym roku przychody firmy osiągnęły rekordowy poziom, a kluczowe obiekty dla centrów danych stały się nowym motorem wzrostu dla tego wiodącego producenta maszyn budowlanych.
Według niedawnych ujawnień firmy Caterpillar (NYSE: CAT) przychody ze sprzedaży w 2025 r. zarówno w czwartym-kwartale, jak i w całym- roku osiągnęły rekordową wysokość. Sprawozdanie finansowe pokazuje, że firma osiągnęła-roczny przychód ze sprzedaży w wysokości 67,6 miliarda dolarów, co oznacza-roczny-wzrost o 4%; skorygowana marża zysku operacyjnego wyniosła 17,2%, co oznacza spadek o prawie 3,5 punktu procentowego w stosunku do-roku-roku. Wśród nich przychody ze sprzedaży-w czwartym kwartale osiągnęły poziom 19,1 miliarda dolarów, ustanawiając nowy historyczny rekord w jednym kwartale i przekraczając poprzednią prognozę rynku wynoszącą 17,9 miliarda dolarów. Zysk operacyjny za ten kwartał wyniósł 2,66 miliarda dolarów, co oznacza-roczny-spadek o 9%.
Caterpillar stwierdził, że główną przyczyną wzrostu sprzedaży był wzrost sprzedaży sprzętu-użytkowników końcowych, natomiast spadek zysków wynikał głównie z takich czynników, jak wzrost kosztów spowodowany wzrostem taryf.
Warto zauważyć, że motorem wzrostu wydajności firmy jest przesunięcie się z tradycyjnych maszyn budowlanych na zapotrzebowanie na moc napędzane przez centra danych. W czwartym kwartale 2025 r. dział Power and Energy firmy Caterpillar osiągnął sprzedaż na poziomie 9,4 miliarda dolarów, co oznacza-wzrost-roku o 23%, co stanowi ponad 49% całkowitych przychodów firmy i staje się największym działem sprzedaży. Zysk z przychodów wyniósł 1,841 miliarda dolarów amerykańskich,-w-rocznym wzroście o 25%.
Wśród nich sprzedaż produktów z branży energetycznej wzrosła o 44% rok-do-roku. Wzrost ten był napędzany głównie sprzedażą dużych silników tłokowych stosowanych w centrach danych. Działalność tego działu obejmuje produkcję i sprzedaż generatorów na olej napędowy i gaz, przemysłowych turbin gazowych i innych produktów zapewniających energię dla budynków, fabryk i centrów danych.
Dla kontrastu, tradycyjna podstawowa działalność firmy Caterpillar - dywizje Construction i Resource Industries -, mimo utrzymującego się wzrostu sprzedaży, stanęła w obliczu znacznej presji na zyski. W czwartym kwartale 2025 r. sprzedaż działu Construction osiągnęła 6,926 miliarda dolarów amerykańskich,-co-roczny wzrost o 15%, przy dochodach operacyjnych na poziomie 1,03 miliarda dolarów amerykańskich,-o-rocznym spadku o 12%; sprzedaż działu Resource Industries wyniosła 3,353 miliarda dolarów amerykańskich,-co oznacza-roczny wzrost o 13%, przy dochodach operacyjnych na poziomie 360 milionów dolarów amerykańskich,-o-rocznym spadku o 24%.
Caterpillar stwierdził, że na spadek zysków powyższych dwóch działów wpłynęły głównie takie czynniki, jak rosnące koszty w związku ze wzrostem ceł. Koszt taryfowy firmy w 2025 roku szacuje się na około 1,8 miliarda dolarów, a w 2026 roku ma wzrosnąć do 2,6 miliarda dolarów.
Podstawową siłą napędową tej strukturalnej zmiany wydajności jest gwałtowny rozwój budowy centrów danych opartych na sztucznej inteligencji. Wymagania dotyczące stabilności, niezawodności i natychmiastowości zasilania w centrach danych osiągnęły niespotykany dotychczas poziom. W rezultacie popyt na agregaty prądotwórcze na olej napędowy i gaz jako kluczowe źródła zasilania rezerwowego osiągnął nowy poziom.
Dane branżowe pokazują, że generatory na olej napędowy są jednymi z najbardziej stabilnych i niezawodnych źródeł zasilania rezerwowego dla centrów danych, odpowiadającymi za około 20% kosztów infrastruktury centrów danych, których najważniejszym elementem jest silnik. Z raportu badawczego przeprowadzonego przez Dongwu Securities wynika, że od 2024 r. światowy rynek generatorów diesla do centrów danych jest zdominowany przez Cummins, MTU (marka należąca do Rolls-Royce) i Caterpillar, a ich łączny udział w rynku sięga około 56%, w tym Cummins ma około 28%, a MTU i Caterpillar mają po około 14%.
Według Joe Creeda, dyrektora generalnego firmy Caterpillar, podczas telekonferencji zamówienia na systemy „podstawowego zasilania” (duże generatory zaprojektowane w celu zapewnienia ciągłego zasilania przez całą{-zegar zegara) rosną, ponieważ klienci centrów danych szukają- dodatkowego zasilania na miejscu, aby nadążyć za szybkim rozwojem.
Aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu rynku, firma Caterpillar ogłosiła w 2024 r., że zainwestuje około 725 milionów dolarów w rozbudowę swojej fabryki w stanie Indiana w USA w celu produkcji agregatów prądotwórczych na gaz dla centrów danych, a celem jest ponad dwukrotne zwiększenie zdolności produkcyjnej generatorów do 2030 r.
Ponadto w listopadzie 2025 r. firma Caterpillar zmieniła nazwę swojego pierwotnego działu Energii i Transportu na Dział Energii i Energii, koncentrując się na wzroście w sektorze usług wytwarzania energii, i planuje przenieść swoją działalność transportową do działu Resource Industries.
Ta runda wzrostu i długoterminowe-perspektywy rynku centrów danych znajdują również odzwierciedlenie na rynku kapitałowym. Na dzień 2 lutego śróddzienna cena akcji Caterpillar osiągnęła rekordowy poziom, zamykając się na poziomie 690,885 dolarów za akcję. Cena akcji spółki wzrosła w ubiegłym roku o około 80%, a łączna wartość rynkowa wynosi 323,32 miliarda dolarów. Analitycy Morgan Stanley zwrócili uwagę, że cena akcji Caterpillar zaczęła w większym stopniu odzwierciedlać cechy wzrostu spółki będącej spółką infrastruktury AI, a nie tylko tradycyjną spółką cykliczną.
Joe Creed stwierdził na ostatnim spotkaniu finansowym, że na koniec 2025 r. łączny portfel niedostarczonych zamówień firmy osiągnął rekordową wysokość 51 miliardów dolarów, z czego około 62% ma zostać dostarczone w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Na tej podstawie firma przewiduje, że jej sprzedaż w 2026 r. wzrośnie o 5% do 7% rok-na-rok.
Inwestorzy zasadniczo zachowują ostrożność w odniesieniu do celów na 2026 r., głównie ze względu na potencjalny wpływ polityki taryfowej na marże zysku. Bank of America Securities uważa jednak, że prognozy Caterpillar dotyczące wzrostu przychodów na poziomie 7% są konserwatywne. Biorąc pod uwagę, że portfel zamówień osiągnął rekordową wysokość 51 miliardów dolarów i wciąż rośnie, firma podniosła cenę docelową dla spółki z 708 do 735 dolarów.